乙二醇 国内基本面偏弱|18新利体育客户端

由于国内基本面偏弱，短期内乙二醇期价下跌空间有限。图为聚酯各品种周度开工率(单位：%)美伊局势再起波澜自1月2日美国国防部证实伊朗伊斯兰革命卫队辖下“圣城旅”指挥官卡西姆·苏莱曼尼在美军实行的攻击中自杀身亡以来，美伊两国紧张局势激化。伊朗此后中止所有伊核协议对其容许措施，并且在7日出人意料地对驻扎美军的伊拉克军事基地发动导弹攻击。我们指出，美伊两国必要宣战的可能性较小，但双方紧张局势的升级，有可能使得霍尔木兹海峡这一“海上石油生命线”、中东其他国家和地区的原油以及化工设施受到威胁，地区风险溢价将被大幅度推升。

由于国内乙二醇市场需求仍有多达一半必须通过进口来符合，而我国仅次于的乙二醇进口来源国是沙特，如果美伊紧张局势升级再次引起类似于2019年9月沙特原油设施枪击事件，国内乙二醇价格恐将被大幅度推涨。下游市场需求低迷在季节性市场需求淡季来临以及利润好转的双重影响下，自2019年11月末开始，下游聚酯企业之后打开了新一轮减半投产潮。转入2020年1月，随着春节假期的邻近，聚酯装置投产检修范围更进一步不断扩大，聚酯各品种动工倒数上升。截至2020年1月9日，聚酯切片周度开工率为86.57%，较前一周上升0.45个百分点，较2019年同期下降28.15个百分点；涤纶短纤周度开工率为79.52%，较前一周上升0.13个百分点，较2019年同期上升4.3个百分点；涤纶长丝周度开工率为67.99%，较前一周上升1.67个百分点，较2019年同期上升8.01个百分点。

随着后期投产检修装置的更进一步激增，聚酯各品种动工将之后呈现出下降态势，乙二醇市场需求趋弱。另一方面，港口累官库周期再三推迟。2019年12月末，华东地区天气有所恶化，长江航道封航中止后港口库存很快积累，但计划到港船货的增加使得港口累官库进程被停下来，库存量依然保持在历史低位，乙二醇现货市场供应偏紧，这为乙二醇期价获取了较强的承托。

截至2020年1月9日，网卓新闻网，华东港口乙二醇库存为35.75万吨，较2019年同期上升47.65万吨，较2019年4月11日经常出现的历史峰值上升92.45万吨。综合来看，虽然华东港口累官库速度较慢、库存量持续正处于历史低位令其乙二醇现货市场供应偏紧，乙二醇期价也因此受到承托，但春年前下游聚酯装置减半投产范围持续不断扩大使得乙二醇市场需求趋弱。同时，国际油价倒数消息传递，乙二醇成本末端承托有所断裂。

预计短期内乙二醇期价更进一步下跌空间有限。

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